[推荐]零售行业双节效应推动消费增长
零售行业：双节效应推动消费增长
零售行业：双节效应推动消费增长 更新时间：2010-6-25 0:06:51 5月我国实现社零总额12455亿，同比增长18.7%，同比增速加快3.5个百分点，环比增速0.2个百分点。我们认为受欧洲债券危机影响，促生了其对我国低价出口产品的需求，从而助推了社零总额增长。 我们认为今年端午节期间的销售表现普遍高于前期，主要受世界杯和家电新政的影响。此外，夏季高温天气亦成了家电空调类的主推手。我们维持前期对随后的几个大型节假日的销售良好预期。 行业的景气持续的情况下，成长是投资的主线。投资标的选择原则是：有稳定的利基市场、向新兴业态、新兴地区稳健扩张、同时管理能力及商业模式能够实现“正循环”公司：1、向新兴业态扩张的强势公司： 在现阶段连锁家电卖场、中高档连锁百货、综合商业体是我们看好的强势业态之一，投资行业内最优秀的公司，超额分享业态成长带来的收益，重点配臵公司：苏宁电器、鄂武商；2、向收入增长快、竞争低的区域扩张中的强势公司：选择有良好的利基市场、并且成功证明能够实现扩张与盈利的正循环公司，这些公司必须是行业的优秀公司，重点关注王府井、通程控股、武汉中百等连锁型公司；3、经营高增长、新兴的享受型消费品种：珠宝、汽车及售后也是我们看好的强势品种业态之一，我们建议配臵在细分品类中盈利与管理属上游的公司，如潮宏基、大厦股份等。 近期新推荐公司-农产品。 我们认为公司在扩张加速的2年后，新建市场基本投入使用，特别是平湖市场将于2011年开始正式贡献利润，2011年将成为公司业绩的拐点。预计公司2010~2012年的EPS分别为0.55、0.48和0.55元。其中2010年计算了深圳海吉星的出售收益，未考虑深深宝股权的出售收益。